Světová ekonomika v roce 2026 nadále nese stopy pandemie, geopolitických šoků a vysoké inflace, které v uplynulých letech dramaticky přetvořily trh. Poptávka se trvale přesunula od zboží k službám, zážitkům a především k technologické, energetické a bezpečnostní transformaci. Pro investory a podnikatele to znamená nutnost rozlišovat mezi obory, které mají silný, strukturální růstový potenciál, a těmi, které jsou vysoce cyklické nebo čelí silnému regulačnímu a tržnímu tlaku.
I. Rostoucí obory s transformačním potenciálem (Investice do jistoty)
Tyto sektory těží z dlouhodobých, nezvratných trendů, které byly pandemií a geopolitickou nestabilitou pouze akcelerovány. Představují silné a relativně bezpečné investiční příležitosti pro rok 2026 a dále.
1. Kybernetická bezpečnost a umělá inteligence (AI) 🛡️
Pandemie ukázala zranitelnost firem při masivním přechodu na práci z domova. S narůstajícím geopolitickým napětím a globálním šířením pokročilé AI se kybernetická bezpečnost stala otázkou národní bezpečnosti a firemní survivalu.
- Proč rostou: Poptávka po službách v oblasti ochrany kritické infrastruktury, cloud security a řízení datového rizika má exponenciální růst. Výdaje na prevenci kybernetických útoků jsou pro firmy nezbytné.
- Investiční tip pro 2026: Nejde jen o tradiční IT firmy, ale i o společnosti, které vyvíjejí aplikovanou AI pro automatizaci procesů, analýzu dat a prediktivní údržbu – tyto technologie snižují provozní náklady a zvyšují marže.
2. Energetická transformace a udržitelné technologie (ESG) 🔋
Vysoká volatilita cen energií a závislost na fosilních palivech v důsledku konfliktu na Ukrajině učinily energetickou nezávislost nejvyšší prioritou. Evropská unie tlačí na zrychlenou dekarbonizaci.
- Proč rostou: Sektory, které se zaměřují na energetickou účinnost (zateplování, tepelná čerpadla), obnovitelné zdroje (solární a větrné parky) a především na skladování energie (výroba baterií, vodíkové technologie), jsou silně podporovány státními dotacemi a legislativou.
- Investiční tip pro 2026: Zaměřte se na vertikální integraci v dodavatelských řetězcích (např. výroba a recyklace komponent pro elektromobilitu) a na firmy v oboru modernizace rozvodných sítí (kritická infrastruktura).
3. Zdravotnictví a biotechnologie 🔬
Osobní zdraví a prevence zůstávají pro populaci klíčové. Stárnutí populace a lekce z pandemie pohání investice do moderních léčebných metod.
- Proč rostou: Největší růst zaznamenává digitální zdravotnictví (telemedicína, monitorovací zařízení), farmaceutický výzkum (zejména v oblasti léčby chronických chorob a pokročilé genetické terapie) a personalizovaná medicína.
- Investiční tip pro 2026: Růst je u společností s dlouhým horizontem vývoje – biotechnologické startupy s novými platformami (např. mRNA nebo buněčná terapie) a poskytovatelé specializovaných, drahých zdravotnických služeb.
4. Obranný a bezpečnostní průmysl 🚀
Geopolitické napětí a posilování východního křídla NATO vedly k radikálnímu navýšení obranných rozpočtů v Evropě a USA.
- Proč rostou: Členové NATO plní závazek investovat 2 % HDP do obrany, což vytváří dlouhodobé kontrakty pro výrobce zbraní, komunikačních systémů a specializovaného vojenského vybavení.
- Investiční tip pro 2026: Zvažte investice do firem s vysokou přidanou hodnotou – výrobci dronů, systémů protivzdušné obrany a kybernetické obrany, které jsou méně závislé na cenách komodit.
II. Cyklické a rizikové obory (Obezřetné investování)
Následující sektory čelí silnému protitlaku, a i když mohou krátkodobě růst, jsou pro investory v roce 2026 zvýšeně rizikové z důvodu cykličnosti, regulace nebo strukturálních změn.
1. Tradiční realitní trh (Komerční nemovitosti) 🏢
Trh s nemovitostmi v mnoha zemích prošel ochlazením v důsledku vysokých úrokových sazeb a změn pracovních návyků.
- Proč je riziko: Mnoho firem se nevrátilo k plnému provozu v kancelářích (Work from Home a hybridní modely) a poptávka po klasických kancelářských budovách klesá. Komerční nemovitosti navíc drží velká úvěrová rizikaspojená s financováním, které bylo sjednáno v době nízkých sazeb.
- Výjimka: Pokračuje silná poptávka po logistických a průmyslových halách (díky e-commerce) a moderních, ESG certifikovaných kancelářích v prémiových lokalitách. Investovat do starých budov je však riskantní.
2. Ropný a plynárenský průmysl ⛽
Ačkoliv energetická krize krátkodobě zvýšila zisky, dlouhodobý výhled je nejistý.
- Proč je riziko: Agentura IEA varuje před přebytkem ropy na trhu v roce 2026, protože globální poptávka zůstává utlumená a nabídka roste. Navíc, zelená tranzice je strukturálním protivětrem. Investice do sektoru jsou silně závislé na geopolitických událostech a cenových šocích, což zvyšuje volatilitu.
- Nízká předvídatelnost: Zisky jsou nestabilní a plány vlád na fosilní cla a daně představují nevypočitatelné riziko.
3. Tradiční retail a móda (Ne-zážitkový) 🛍️
Maloobchodní sektor se po pandemii rozdělil. Zatímco luxusní zboží a zážitky vzkvétají, střední segment retailu bojuje s vysokou inflací a přechodem k e-commerce.
- Proč je riziko: Spotřebitelé jsou opatrní s diskreční spotřebou kvůli inflaci a utahování opasků. Klasické obchody bez silné online strategie a omnichannel přístupu čelí tlaku velkých e-commerce gigantů. „Fast fashion“navíc čelí sílící regulaci (ESG) a odporu spotřebitelů kvůli etickým a ekologickým otázkám.
- Investiční tip: Riziko je nižší u firem, které prodávají zážitky (cestovní ruch, volný čas) a cenově citlivé základní zboží (diskontní řetězce).
4. Vysoce zadlužené společnosti s nízkou marží (Ne-zombie) 📉
V éře vysokých úrokových sazeb (které zůstávají vyšší než před pandemií) se investiční riziko přesouvá k firmám, které si zvykly na levné peníze.
- Proč je riziko: Společnosti s vysokým dluhem a nízkou provozní marží (tzv. „zombie firmy“) budou mít v roce 2026 obrovské problémy s refinancováním svých dluhů, které nyní budou několikanásobně dražší. Tato situace vede k vlajícím bankrotům a restrukturalizacím.
- Investiční tip: Silné rozvahy, nízký dluh a vysoká volná hotovost jsou v tomto prostředí klíčovými ukazateli zdravé investice.
III. Opatrný optimismus a selektivita
Rok 2026 vyžaduje od investorů selektivní a disciplinovaný přístup.
- Příležitost: Leží primárně v oblastech, které transformují ekonomiku – Digitalizace, Dekarbonizace a Bezpečnost. Tyto makro-trendy generují stabilní růst nezávislý na krátkodobých výkyvech spotřebitelské poptávky.
- Riziko: Je koncentrováno v oborech, které dosáhly svého vrcholu během pandemického boomu (např. e-commerce logistika nebo některé technologické bubliny) nebo které jsou strukturálně ohroženy vyššími sazbami a regulací (tradiční komerční nemovitosti a vysoce cyklické komodity).
Klíčem k úspěchu je zaměřit se na kvalitní byznys modely s trvalou konkurenční výhodou, které dokáží své ceny promítnout do inflačního prostředí a ustát dražší financování.
